原标题：一周双企过会，北交所IPO审核提速！耐火材料“小巨人”前景如何？

　　3月18日，北交所官网发布消息称，洛阳科创新材料股份有限公司（以下简称“科创新材”）公开发行及在北交所上市的申请获北交所上市委员会审议通过。公开资料显示，科创新材此次公开发行并上市，保荐机构为川财证券。

　　风口财经注意到，除科创新材之外，深圳市则成电子股份有限公司同样在3月18日过会。这是自北交所开市并实行注册制以来，首次打破“每周一企”的过会频率，有两家企业同时过会，展现了中小企业登陆北交所的积极性。

　　科创新材成立于2002年，是北交所目前少有的“00后”企业，主营业务为钢铁、有色等工业用耐火材料的研发、生产和销售。主要产品包括钢包底吹氩透气元件、中间包及电炉耐火材料、浇注料、铝电解槽用保温防渗料等耐火材料。

　　公司自成立以来，深耕于功能耐火材料新技术及新产品的开发、应用及推广，已成为国内重要的功能耐火材料供应商。2015年，科创新材在新三板挂牌；2020年11月，公司被工信部认定为专精特新“小巨人”企业。2021年6月21日，科创新材在精选层挂牌的申请获受理；2022年3月18日，获得北交所上市委通过。

　　招股书信息显示，科创新材拟向不特定合格投资者公开发行不超过2000万股股票，共募资约1.20亿元，用于年产1.6万吨冶炼洁净钢用功能复合材料项目的建设。

　　同花顺iFind数据显示，近四年来，科创新材的营业收入与归母净利润呈增长态势，但净资产收益率逐渐下行，营收与盈利的增速逐年放缓。2021年，公司归母净利润仅同比增长0.28%。

　　此外，2020年与2021年，公司经营活动产生的现金流为负，分别为-403.16万元、-520.27万元。且近四年来，公司的这一数据均低于当期净利润；若未来科创新材不能合理安排资金使用，及时收回应收账款，将会影响公司经营活动现金流量，从而带来一定的营运资金压力。

　　不仅如此，科创新材还存在存货规模较大的风险。近三年来，公司存货账面价值占当期总资产比例分别为21.74%、17.99%和20.61%，存货金额增加较快,存货占比较高。随着公司业务规模的持续扩大，存货余额可能会继续增加。若科创新材未来不能实现资金的合理安排，较大的存货余额可能会影响到公司的速度和经营活动的现金流量，降低资金使用效率。

　　北交所专注于服务中小企业，许多细分领域的“精英”有了更好的发展舞台。但由于行情与市场等因素，部分企业在行业内的竞争力虽强，却因结构相对单一导致企业存在经营风险。

　　科创新材是专业生产功能耐火材料的企业，目前主营业务收入主要来源于功能耐火材料的生产和销售。近三年来，公司功能耐火材料的收入占主营业务收入的比例分别为92.65%、89.51%和 92.74%，产品结构相对单一。

　　在耐火材料的主要应用行业中，钢铁工业与建材工业的消耗最大。其中钢铁工业的占比达到总消费量的七成，建材工业的占比约为16%。因此，耐火材料行业的市场前景与这两大工业的景气度息息相关，其市场规模直接决定了耐火材料的市场容量。

　　此外，耐火材料制品的售价整体上与原材料价格变动保持联动，原材料在公司的生产成本中所占比例较大。受环保治理及行业整顿力度的影响，耐火材料上游矿石开采行业可能存在地域性或阶段性的限产、停产情况，从而可能导致耐火材料的原材料价格产生波动。

　　原材料价格的上涨或下降，会导致耐火材料制品企业成本相应增加或降低。如果未来主要原材料出现上涨趋势，将会给科创新材带来一定的成本压力，进而可能影响到公司的经营业绩。

　　近年来，我国耐火材料行业整体运行平稳，绿色发展水平明显提升。未来，如果公司下业规模出现萎缩，或者因碳中和国家战略背景、钢铁产能减量置换等相关产业政策导致下业的产品结构发生较大变化，将导致耐火材料的市场容量和需求下降，从而对公司的业务规模和经营业绩产生不利影响。

　　与此同时，耐火材料行业正处于转型发展进程加速阶段，产能过剩、集中度低、创新能力不足等问题亟待解决。在大背景下，若行业内企业不能及时加快行业产品结构转型，将会导致众多厂家无序竞争进而加剧整个行业产能过剩的风险，科创新材的发展前景或受到影响。

　　北交所是我国资本市场贯穿南北，打造新格局的关键点。在我国，中小企业量大面广、创新动力强劲、韧性活力突出，在构建新发展格局中大有可为。

　　风口财经了解到，目前在新三板创新层，与科创新材属于同一行业领域的熔金股份、金润股份以及鲁鸣新材同样摩拳擦掌，准备向北交所发起冲刺，“我们尝到了‘资本’的甜头。资本市场融资使企业能够快速形成生产力，降低了资产负债率，股东与企业共担风险、共享收益。”此前，鲁铭新材董事长傅修文曾公开表示已把在北交所上市作为目标。

　　登陆北交所会助力科创新材的未来发展，带来更多的融资便利。越来越多的企业“借力”北交所，企业在抓住机遇的同时也会面临更多挑战，而这份挑战也变相显露出北交所给中小企业带来的全新动力。

　　以小见大，从北交所的单周过会企业数量来看，同样能看出北交所对中小企业的吸引力。

　　自北交所成立以来，一直保持着“每周一企”的过会频率。3月18日，除科创新材之外，深圳市则成电子股份有限公司同样在今日过会。在下一周，将有三家企业进行审议。“双企过会”、“多企过会”同样展现了中小企业登陆北交所的积极性。

　　过去一年，我国深化改革扩大开放，持续改善营商环境。我国2021年国民经济和社会发展统计公报数据显示，2021年全年，沪深交易所A股累计筹资16743亿元，比上年增加1326亿元。北交所公开发行股票11只，筹资21亿元。

　　在北交所成立后，整体市场交易的活跃度与流动性较精选层时期有明显改善。2021年1月4日至11月14日，精选层的个股日均成交额仅为4.35亿元。北交所开市至今，个股日均成交额已增长逾3倍。相信未来会有越来越多的中小企业瞄准时机，向北交所这辆企业发展的“顺风车”冲刺。

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